杰富瑞 (Jefferies) 全球宏观策略师 Mohit Kumar 表示，目前不太忧虑美国人工智能 (AI) 发展出泡沬，即使未来会有泡沬，估计亦需时至少两年时间才会形成 … Kumar 解释，现在美国超大规模云服务商 (Hyperscalers)，其大部分 AI 资本开支都是来自现金，企业就 AI 投资而作出的借贷杠杆水平不高，估计要到明年底，借贷杠杆才会升至 1999 年至 2000 年科网泡沬时期的水平 … Kumar 改为高配中国科技股，称相信中国科技股在未来几年甚至几十年都会是大赢家，原因是中国的大模型如 DeepSeek，能够以较美国同业为低的成本，做出质素仅略逊于美国同业的大模型。
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