英伟达 GTC：AI 界春晚，满心期待、扫兴而归？

B）AI 芯片市场份额：当前英伟达在 AI 芯片市场的份额维持在 75% 以上，较高的价格和「近乎垄断」的市场结构，促使下游云厂商寻求「替代方案」… 理论上，处于云厂商二级导上的英伟达，即使客户资本开支高位维持，英伟达来自云客户的收入会就变成零增长，市场不敢给 2027 年之后的英伟达高估值，导致英伟达当前只有 27 年利润 13X 的 PE，建筹的兴趣也不高 … 未来英伟达公司的 PE 再次提升，海豚君认为除了 AI 应用上能够更大规模、更快速度落地之后，还需要新的「成长曲线」来拉动，比如「Physic AI」、「太空算力」等。

原文连接