一年亏了 47 亿 股价一天涨了 1000 亿 智谱这笔账怎么算的？｜财报解析

单看几个核心数字，这无疑是一份充满矛盾感的财报：全年收入 7.24 亿元，同比增长 132%，在国内大模型公司中稳居营收榜首 … 这份「增收不增利」的财报发布次日，智谱股价大涨 31.94%，单日市值飙升近 1000 亿港元，总站上 4079 亿港元 … 智谱财报的看点集中 API 业务的 ARR 爆发式增长，智能体业务的高增长与高毛利。