光大证券：维持极智嘉「买入」评级，AI + 具身智能打开成长天花板

光大证券发布研报称，极智嘉（2590.HK）2025 年度业绩表现亮眼，全年营收同比增长 31.6% 至 31.71 亿元，毛利率同比提升 0.7 个百分点至 35.5%，经调整净利润达 0.44 亿元，较上年成功扭亏，首次实现 Non-IFRS 净利润年度盈利 … 得益于 AI 技术的核心驱动、差异化的具身智能解决方案以及海外及新兴市场贡献突出，公司全年新签订单保持强劲增长 … 光大证券认为，公司全球化战略持续兑现，「AMR 主业龙头优势 + 具身智能第二曲线」，有望打开中长期成长空间。