海外算力方面，大模型厂商正在投资大规模数据中心和电力资源，算力资产化趋势更加明确 … 国产算力方面，DeepSeek V4 带动推理算力需求预期，叠加 AI 算力链一季报业绩兑现，市场开始从国产替代预期转向产业验证 … 投资上，短期弹性最强的是国产算力，该方向同时受益于大模型迭代，国产替代，业绩兑现和资金风险偏好修复。
海外算力方面，大模型厂商正在投资大规模数据中心和电力资源，算力资产化趋势更加明确 … 国产算力方面，DeepSeek V4 带动推理算力需求预期，叠加 AI 算力链一季报业绩兑现，市场开始从国产替代预期转向产业验证 … 投资上，短期弹性最强的是国产算力，该方向同时受益于大模型迭代，国产替代，业绩兑现和资金风险偏好修复。