科技七巨头中的 Alphabet、Meta Platforms、微软 与亚马逊预计 2026 年资本支出合计将超过 7000 亿美元，AI 基础设施仍受限于实体资源 … 随着实体资源日益紧张，全球正加速走向”去全球化”，这与 2000 年代的上一轮商品超级周期形成对比 … 当年的模式是 HAGO (Hard Assets, Global Operations, 硬资产、全球化营运)，目前市场正转向 HALO (Hard Assets, Local Operations, 硬资产、在地化营运) 模式。