高盛发表研报指，腾讯首席战略官 James Mitchell 参与高盛举办的亚洲科技通讯大会，重点讨论了集团的 AI 策略 … 该行对腾讯的 AI 策略进展感到鼓舞，包括 AI 资本支出承诺按年大幅增加、混元 3.0 预览版的 Token 使用量表现，以及早期生产力代理用户留存率指标 … 该行认为，腾讯估值倍数的修复路径将取决于 2026 年余下时间 AI 叙事的进展，由基础模型的后来者，到近期推出新混元模型、资本支出提升，以及可能推出的微信 AI 代理，并重申腾讯云作为中国三大超规模运算服务商的承诺。