风险投资人 Tomasz Tunguz 将这种结构比作互联网泡沫时期的恶性循环：投资者投了 OpenAI，OpenAI 把钱花在它们的芯片和服务上，烧掉的钱实际上只是在账本上转了一圈 … 它已深度绑定亚马逊的 AWS 云服务 —— 亚马逊承诺未来向 Anthropic 投资 50 亿至 250 亿美元，而 Anthropic 将为此投入超过 1000 亿美元 —— 同时，谷歌又承诺再投资 400 亿美元，微软也已通过 Azure 向 Anthropic 提供下一代 AI 芯片 Maia 200 … OpenAI 选择了一条”先造势后造血”的路，在资金充沛时没有建立真正的内在循环模式，一旦增长放缓和市场情绪降温，便暴露出根基不稳的致命伤。