我们对比了 2022 年底 ChatGPT 发布后与 94 年底 Netscape 发布后的纳指走势，可以看到，本轮全球 AI 行情与科网泡沫相比，无论涨幅、斜率与节奏都有诸多相似之处 … 对比来看，本轮 AI 行情在时间维度上对应科网泡沫阶段的 1998 年 6 月（66% 的进程），空间上完成了 24% 的涨幅 … 回顾科网泡沫的演绎历程，行情过程中也曾出现诸多与当下相似的担忧，包括 1996 年底 Alan Greenspan 警告”非理性繁荣”提醒市场过热，1999 年科索沃战争推动油价和通胀上行后美联储开启紧缩周期等。