如果后续海峡能够迎来开放，对全球顺周期资产而言，将构成较为积极的定价变化：美国 AI 投资正在向更广泛的制造业领域扩散，最近几个季度美国中小企业的资本开支开始出现底部边际修复的迹象，全球补库周期的开启，将与科技的上游需求一起对实物资产形成共振，出现去年 4 季度 HALO 交易的概率将上升 … 如果当霍尔木兹海峡重新通航，景气扩散与经济修复将是全球顺周期资产与实物资产的最强共振，新一轮 HALO 交易或在到来 … 目前我们可以看到美国 AI 投资正在向更广泛的制造业领域扩散，最近几个季度美国中小企业的资本开支开始出现底部边际修复的迹象，全球补库周期的开启，将与科技的上游需求一起对实物资产形成共振，出现去年 4 季度 HALO 交易的概率将上升。