当 AI 公司的估值高到超出预期，AI 泡沫论又席卷而来，一个核心问题也随之浮现：这些公司的估值到底是合理定价，还是一场等待戳破的泡沫 … 至于未来还有多大增长空间，摩根大通在今年的一份报告中给出预测：中国 AI 推理 Token 消耗量将从 2025 年的约 10 千万亿增长至 2030 年的约 3900 千万亿，五年间增长约 370 倍 … 中国 AI 公司估值的高歌猛进不是个例，在海外，为了给 AI 打地基，建设 AI 数据中心和基础设施，海外的一众科技巨头正在疯狂发债，以求换一张未来的门票。