MiniMax 的股价跌幅虽大，但资本市场并未全盘否定这家大模型公司，”只是说，今年三月行情冲高带来的市场溢价，正回归理性逐步回落”… 摩根大通随即把评级从”增持”下调到”中性”，目标价从 1100 港元降至 400 港元，理由是，”自 M2 模型之后，MiniMax 尚未推出新的国产 SOTA（最先进）模型，且从纯模型能力角度，MiniMax 仍在追赶阶段”… MiniMax 在垂直能力上有优势：语音合成模型 Speech-02 曾登顶 Artificial Analysis 全球 TTS 排行榜，文本模型 MiniMax-01 系列也以 400 万 token 的超长上下文窗口著称。