长期唱空 AI 的评论人 Ed Zitron 在博文中抛出迄今最激进的一项判断：真正的 AI 泡沫本质上就是”OpenAI 泡沫”。如果 OpenAI 最终失败，它将成为 AI 时代的”雷曼兄弟”，不仅会击穿整个 AI 投资逻辑，更可能引发数据中心、AI 基础设施乃至全球科技股的大规模重新定价。Ed Zitron 的长文真正引发讨论的，并非”OpenAI 是否一定会成为下一个雷曼兄弟”，而是它再次将 AI 时代最核心的问题摆到投资者面前：当资本支出持续刷新纪录之后，现金流和盈利能力究竟能否跟上。