大模型公司把更多研发预算砸进模型训练，靠自建实验室和外援合作去补最珍贵的关键数据，尤其是那些失败的实验数据 —— 它们和成功样本一样，都是喂养模型的硬通货。AI 制药公司多采用 AI-CRO 加软件工具再加自研管线的组合拳，其中自研管线最容易把价值落袋为安。说到底，自研管线仍是 AI 制药公司估值的核心锚点，整个市场都在等英矽智能候选药的 III 期结果，用真金白银的临床数据来验证这条路线的成色 —— 毕竟无论故事讲得多漂亮，临床数据才是最终的定价标准。
大模型公司把更多研发预算砸进模型训练，靠自建实验室和外援合作去补最珍贵的关键数据，尤其是那些失败的实验数据 —— 它们和成功样本一样，都是喂养模型的硬通货。AI 制药公司多采用 AI-CRO 加软件工具再加自研管线的组合拳，其中自研管线最容易把价值落袋为安。说到底，自研管线仍是 AI 制药公司估值的核心锚点，整个市场都在等英矽智能候选药的 III 期结果，用真金白银的临床数据来验证这条路线的成色 —— 毕竟无论故事讲得多漂亮，临床数据才是最终的定价标准。