公司 2025 年营收同比增长 12 倍至近 46 亿美元，近三分之二来自美国市场，但同期运营亏损亦翻倍突破 80 亿美元。招股书清晰显现出其对头部科技巨头的深度绑定：2025 年，Anthropic 通过亚马逊和谷歌云平台斩获 21.6 亿美元收入，营收占比由 2023 年的 11% 大幅攀升至 47%，并为此支付约 3.51 亿美元渠道抽成。公司前两大匿名客户合计贡献达 24% 营收且未签长期协议，截至 2025 年底，公司不可取消的算力托管承诺高达 546 亿美元，未付账款达 9.09 亿美元（60% 由中间商代收）。