并网排队成为 AI 基建的首要瓶颈。劳伦斯伯克利国家实验室统计显示，截至 2025 年底全美约 8200 个项目在并网队列中，涉及 1312 吉瓦发电容量和约 749 吉瓦储能。研究机构 DataCenterWatch 统计，2026 年一季度至少 75 个数据中心项目因当地反对被叫停或推迟，涉及投资约 1300 亿美元，二季度又有 45 个项目、约 680 亿美元受阻，上半年合计约 1980 亿美元。并网排队、审批许可、社区同意、电力合同等尚未被资本充分定价的制度资源，构成了摆在资本开支面前的最后一道关口。